黄金反弹驱动珠宝零售复苏

CFi.CN讯：最新数据显示，COMEX黄金周涨5.56%，收报4624美元/盎司，沪金主力夜盘突破1000元/克，品牌金饰零售价升至1382-1391元/克。近期机构研报指出，本轮金价反弹受多重利好推动：美债回购规模翻倍、美元走弱、非农数据疲软降低加息预期，叠加全球央行持续购金，支撑力强劲。

研报认为，上半年因金价波动剧烈，黄金珠宝终端需求被压制，观望情绪浓厚。当前金价企稳回升，下半年终端零售有望迎来修复性增长，潮宏基、老铺黄金、周大福、菜百股份等品牌将受益于需求释放与估值修复。

此外，中报显示消费龙头业绩分化，中国中免盈利质量提升，泡泡玛特IP结构优化并启动大额回购，显示头部企业仍具韧性。研报指出，高景气赛道如免税、时尚黄金珠宝、潮玩等具备长期成长逻辑，叠加政策与科技助力，服务业景气拐点可期。